Die Renditen quasi-risikoloser Bundesbank-Anleihen steigen seit Jahresbeginn.
Zum Stichtag 1. Mai 2025 liegt der gem. IDW – Empfehlung ermittelte und auf ¼ Prozentpunkte gerundete Basiszins auf gerundet 2,75 %!
Der ungerundete Basiszins beträgt 2,86 %.
Der Basiszinssatz wurde auf Basis der von der Deutschen Bundesbank zur Verfügung gestellten Zinsstrukturdaten (Svensson-Methode) ermittelt.
Gerne ermitteln wir für Sie einzelfallbezogene Basiszinssätze unter Berücksichtigung unternehmensspezifischer Zahlungsströme und Wachstumsraten sowie unter Variation des Zeitraums der Durchschnittsbildung.
Die Renditen quasi-risikoloser Bundesbank-Anleihen steigen seit Jahresbeginn.
Zum Stichtag 1. April 2025 steigt der gem. IDW – Empfehlung ermittelte und auf ¼ Prozentpunkte gerundete Basiszins erstmals seit Januar 2024 wieder auf gerundet 2,75 %!
Der ungerundete Basiszins beträgt 2,80 %, bei einer stichtagsgenauen Betrachtung zum 31. März sogar 3,03 %.
Der Basiszinssatz wurde auf Basis der von der Deutschen Bundesbank zur Verfügung gestellten Zinsstrukturdaten (Svensson-Methode) ermittelt.
Gerne ermitteln wir für Sie einzelfallbezogene Basiszinssätze unter Berücksichtigung unternehmensspezifischer Zahlungsströme und Wachstumsraten sowie unter Variation des Zeitraums der Durchschnittsbildung.
Januar 2025: Das I-ADVISE AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft-Team um Dr. Jochen Beumer hat als gerichtlich bestellter Vertragsprüfer die Angemessenheit des Umtauschverhältnisses der Aktien sowie der jährlichen Ausgleichszahlung aufgrund des zwischen der Deutsche Wohnen SE und der Vonovia SE geschlossenen Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrags geprüft.
Die Hauptversammlungen der Vonovia und der Deutsche Wohnen haben am 23. und 24. Januar dem Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag zugestimmt.
Februar 2025: I-ADVISE AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft berät die EHT Holding GmbH bei der Übernahme eines Spezialisten für Ersatzbatterien und Ladetechnik in Deutschland.
Die EHT Holding hat den Geschäftsbetrieb der Axcom GmbH in Willich übernommen. Axcom ist ein führender Spezialanbieter von Ersatzbatterien und Ladetechnik und entwickelt Batterielösungen für kritische Anwendungen in den Bereichen Medizintechnik, Industrie und BOS.
Mit der Übernahme stärkt die EHT Holding, die als strategischer Investor in den Bereichen Maschinenbau, Industrieservices, Elektronik und Erneuerbare Energien agiert, ihr Portfolio im Bereich der Batterietechnologie.
Unter der Leitung von Frank Berg unterstützte das I-ADVISE Team (Michael Ferdinand und Simon Genfeld) die EHT Holding bei der Financial und Tax Due Diligence.
Januar 2025: I-ADVISE AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft berät das Family Office Skybrain GmbH und den CEO Mike Wlach bei der Beteiligung an der REFRESH Internet GmbH.
Die REFRESH Internet GmbH ist im Bereich E-Commerce tätig und vertreibt über ihre Marken/Shops Kavalio, WOOF & WAG und WHINNY X BAY Reit- und Pferdezubehör, Pferdepflegeprodukte, Bekleidung sowie Katzen- und Hundebedarf.
Mit der Beteiligung stärkt die Skybrain GmbH, die als Sparringspartner und Mentor in der Funktion eines Bindegliedes zum Management agiert, ihr Venture-Capital Portfolio im DACH-Raum. Aufgrund seiner als Co-Founder der E-Commerce Plattform Apfelkiste.ch erlangten Expertise, stehen bei der Strukturierung des Portfolios für den CEO der Skybrain GmbH, Mike Wlach, insbesondere die Segmente KI, E-Commerce, Tech- und Versicherungswesen im Vordergrund.
Das I-ADVISE Team (Frank Berg, Michael Ferdinand und Roberto Schneider) unterstützte die Skybrain GmbH bei der Financial und Tax Due Diligence.
Februar 2025: I-ADVISE AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft berät das Family Office Skybrain GmbH und den CEO Mike Wlach bei der Beteiligung an Fahrengold.
Fahrengold bietet ihren Kunden Produkte zur Präsentation ihrer in der Regel sehr wertvollen Pkw und Motorräder. Der Kunde erhält eine Kombination aus Garage und Showroom, in der das Fahrzeug sichtbar und vor Umwelteinflüssen geschützt, präsentiert werden kann.
Mit der Beteiligung stärkt die Skybrain GmbH, die als Sparringspartner und Mentor in der Funktion eines Bindegliedes zum Management agiert, ihr Venture-Capital Portfolio im DACH-Raum. Aufgrund seiner als Co-Founder der E-Commerce Plattform Apfelkiste.ch erlangten Expertise, stehen bei der Strukturierung des Portfolios für den CEO der Skybrain GmbH, Mike Wlach, insbesondere die Segmente KI, E-Commerce, Tech- und Versicherungswesen im Vordergrund.
Das I-ADVISE Team (Frank Berg und Simon Genfeld) unterstützte die Skybrain GmbH bei der Financial Due Diligence.
Düsseldorf, Mai 2024: Oakley Capital („Oakley“), ein führender paneuropäischer Private Equity-Investor im Mid-Market, beteiligt sich mehrheitlich über seinen Oakley Capital Origin Fund II an vitroconnect, einer führenden Open-Access-Plattform in Deutschland.
Das Investment erfolgt gemeinsam mit Gründer und CEO Dirk Pasternack und dem Managementteam, die das Unternehmen auch weiterhin leiten werden. Der Abschluss der Transaktion wird zum Ende des ersten Halbjahrs 2024 erwartet, vorbehaltlich erforderlicher regulatorischer Freigaben. Die Beteiligung an vitroconnect fügt sich in die langjährige Erfolgsgeschichte von Oakley ein und ist das erste Investment aus dem Origin Fund II. Der Vorgängerfonds Origin Fund I erwarb kurz vorher Horizons Optical.
Die in Gütersloh ansässige vitroconnect bringt Anbieter von Breitbandanschlüssen mittels einer proprietären Softwareplattform und Schnittstellenlogik mit Resellern zusammen. Zu den Kunden des Unternehmens zählt ein Großteil der führenden Telekommunikationsanbieter in Deutschland. Darüber hinaus bietet vitroconnect über seine „Carrier Aggregation Platform“ (CAP) Prozessautomatisierung, Netzbetrieb, Handel und White-Label-Dienste an.
vitroconnect weist in den vergangenen drei Jahren ein zweistelliges Wachstum auf und verfügt auf dem stark fragmentierten und technologisch heterogenen deutschen Breitbandmarkt über eine außerordentlich gute Marktposition, um von der starken Zunahme der „Fiber to the Home“-Technologie (FTTH) zu profitieren. Dirk Pasternack, Gründer und CEO von vitroconnect, sagt dazu: „Die umfassende Expertise von Oakley im Software- und Telekommunikationssektor und die ausgewiesene Fähigkeit, Unternehmen in Phasen des Marktumbruchs zu unterstützen, haben uns überzeugt. Mit Oakley haben wir einen idealen Partner gefunden, um gemeinsam die nächste Phase des Wachstumsplans von vitroconnect in Angriff zu nehmen.“
Das I-ADVISE Team mit Axel Schwarzrock, Michael Ferdinand und Sophie Peng unterstützte bei der Erstellung des Financial und Tax Fact Books.
Die nun in 10. Auflage erscheinende Studie zur Unternehmensbewertung umfasst mittlerweile 261 untersuchte Bewertungsfälle bei gesellschaftsrechtlichen Bewertungsanlässen und zeigt die Entwicklung der Bewertungspraxis bei Squeeze-outs, Beherrschungs- und Gewinnabführungsverträgen, Verschmelzungen und Rechtsformwechseln in den Jahren 2010 bis 2023.
Unser Interesse galt auch den Folgen des Urteils des BGH vom 21.02.2023 (AZ II ZB 12/21) in dem der BGH beschlossen hat, dass „der Rückgriff auf den Börsenkurs eines Unternehmens […] eine geeignete Methode zur Schätzung des Unternehmenswerts“ sein kann.
Unter den in diesem Jahr untersuchten Fällen wurde lediglich in einem Verschmelzungs-Gutachten direkt Bezug auf dieses BGH-Urteil genommen und ein Umtauschverhältnis ohne Ermittlung des Ertragswerts aus der Börsenkursrelation abgeleitet. Dagegen wurde in keinem Abfindungsfall (BGAV oder Squeeze-out) die Abfindung in Höhe des Börsenkurses festgelegt, wenn dieser niedriger war als der Ertragswert. Somit bleibt der Ertragswert auch in der diesjährigen Studie die maßgebliche Bewertungsmethode. Der Börsenkurs wird wie bisher als Wertuntergrenze der Abfindung beachtet.
Bei den Kapitalkostenparametern war ein deutlicher Anstieg des durchschnittlichen Basiszinssatzes von 0,70% in 2022 auf 2,30% in 2023 zu beobachten. Die durchschnittliche Marktrisikoprämie nach persönlichen Steuern hat sich in 2023 nur sehr geringfügig von 5,75% auf 5,69% verringert und ihr Median beträgt seit 4 Jahren (2020 – 2023) konstant 5,75%. Ein unmittelbarer Zusammenhang zwischen Basiszinssatz und Marktrisikoprämie ist damit nicht zu beobachten.
Bei der Ableitung der Betafaktoren ist die Verwendung von Debt Beta in der Praxis nahezu zum Standard geworden. Lediglich in 2 Fällen wurde in 2023 kein Debt Beta berücksichtigt.
Die Studie stellen wir Ihnen zum kostenlosen Download zur Verfügung und stehen Ihnen gerne für den Austausch oder Rückfragen zur Verfügung:
Düsseldorf, 6. Februar 2024: I-ADVISE AG fördert erneut Studierende am Lehrstuhl für Internationale Unternehmensrechnung (IUR) an der Westfälischen Wilhelms-Universität Münster (WWU) im Rahmen des ProTalent Stipendienprogramms.
ProTalent ist ein Stipendienprogramm der WWU, das auf dem 2011 von der Bundesregierung initiierten Deutschlandstipendium basiert, um herausragende Studenten frühzeitig zu fördern und damit die Ausbildung qualifizierter Nachwuchskräfte zu unterstützen. Das Förderprogramm ermöglicht eine Stipendienkultur, in der Stipendiengeber und Studierende im Austausch und Kontakt stehen und die Stipendiaten frühzeitig einen Zugang zur beruflichen Praxis erhalten.
Die geförderten Studierenden können sich dank der größeren finanziellen Unabhängigkeit verstärkt dem Studium widmen, sich entwickeln und ihre Begabungen weit besser entfalten.
Frank Berg, Partner der I-ADVISE AG, ist von der Förderung des ProTalent Stipendienprogramms begeistert: „Die Förderung von herausragenden Leistungen und besonderer Leistungsfähigkeit stellt nicht nur eine Wertschätzung für die Studierenden dar, sondern ist zugleich für uns als Unternehmen eine hervorragende Möglichkeit des Austauschs mit den Leistungsträgern von morgen. Wir setzen als Arbeitgeber auf ein höchstes Maß an Qualität und Exzellenz unserer Mitarbeiter. Eine Teilnahme am Stipendienprogramm ist also stringent, denn wir investieren so in unsere Zukunft.“
Düsseldorf, Dezember 2023: Die Friedrich Graepel AG hat 100 % der Anteile der SOLVARO GmbH in Kirchheim unter Teck übernommen. Das Unternehmen ist spezialisiert auf kundenspezifische Lochblechkomponenten für Landmaschinen, LKWs, Busse, IT-Server und ähnliche Anwendungen.
Mit dem strategischen Zukauf wird die kürzlich vorgestellte Neupositionierung der Friedrich Graepel AG vorangetrieben. „Durch den Zusammenschluss stärken wir insbesondere unsere Marktpräsenz in Europa, und wir gewinnen neue Kunden und Segmente hinzu“, freuen sich Carlo und Felix Graepel, Vorstände der Friedrich Graepel AG.
Die Friedrich Graepel AG ist ein international renommierter Systemlieferant für innovative Blechprodukte und beschäftigt nun in der Gruppe mit ihren sieben Tochtergesellschaften in Deutschland, Ungarn, den USA und Indien rund 1.000 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter.
Unter der Leitung von Frank Sichau (WP/StB) unterstützte das I-ADVISE Team (Axel Schwarzrock, Michael Ferdinand, Nicolas Holt und Simon Genfeld) die Friedrich Graepel AG bei der Financial und Tax Due Diligence.